Кап таблицаны туура башкаруу – стартаптын негиздөөчүлөрү үчүн өтө маанилүү тапшырма, бирок көп учурда баалана бербейт. Менчик үлүштөрдүн туура эсептелбеши, бардык финансылык милдеттенмелердин билинбеши жана деталдарга көңүл бөлбөө компаниянын башкаруусунан айрылууга же күтүүсүз эле үлүшүнүн азайышына алып келет. Көп учурда көйгөйлөр жаман идеялардан эмес, туура эмес эсептөөлөрдөн жана стратегиялык пландоонун жоктугунан келип чыгат.
Бул тууралуу «InoZpress» шилтеме берүү менен билдирди HackerNoon
Негиздөөчүлөрдүн көбү 60% акцияга ээ болгону менен көзөмөлү бар деп ойлошот, ал эми акцияларды жөнөкөй бөлүштүрүү чыныгы ээликти көрсөтөт деп эсептешет. Бирок инвесторлор кап таблицаны бардык мүмкүн болгон разводнениелерди эске алуу менен карашат – опциондордун конвертациясы, милдеттенмелердин аткарылышы жана кийинки финансылык айлампалар. Бул принципти сактабаганда, кийин күтүүсүз жагдайлар жана капалантуулар болот.
Акциялардын толук разводнениесинин таасирин түшүнбөө
Негиздөөчүлөр көбүнчө чыгарылган акцияларды гана карашат, конвертациялануучу куралдар жана опциондор алардын үлүшүн бир топ азайтаарын эске алышпайт. Инвесторлор болсо «толук разводнеленген» картинаны карашат, анда келечекте пайда болушу мүмкүн болгон бардык акциялар эсепке алынат. Ошондуктан «ээлик» катары эсептелген 60% үлүш бир нече эсе кыскарып калышы мүмкүн. Толук сценарийди моделдебөө башкаруусунан айрылууга жана күтүүсүз натыйжаларга алып келет.
Толук разводнениени карабоо негиздөөчүлөрдү чоң инвестицияларды тартуу учурунда тааныла турган алардын үлүшүнүн азайышы менен таң калтырат, бул компанияны башкарууда чоң көйгөй жаратышы мүмкүн.
ESOPдун эске алынбаган таасири
Кызматкерлерге опциондор пулун (ESOP) түзүү стартаптарда стандарттык практика, бирок көптөр бул пулдун бекитилген маалдан баштап эле алардын үлүшүн азайтканын унутушат. Опциондор бөлүнбөсө да, бул пул жалпы капиталдын бөлүгү болуп эсептелет. Бул негиздөөчүлөрдүн чындыктагы үлүшүн түшүрөт жана кийинки финансылык айлампаларда көйгөйлөрдү жаратат.
ESOPтун таасирин эске албаган негиздөөчүлөр кийинки финансылык айлампаларда алардын үлүшү күтүлгөндөн бир топ азайып, компаниянын башкаруусундагы орду төмөндөйт.
Моделденбеген акция убадасы жана келишимдер
Иш башталышында ылдамдык жана талаш-тартыш көп, негиздөөчүлөр айрым учурларда акцияларды убада кылышат, бирок бул убада катталган же капиталь таблицага киргизилген эмес. Бул уюмга акционердик укуктар боюнча жашыруун милдеттенмелерди жаратат, алар инвестиция тартуу учурунда чыгып келет жана ишенимдүүлүктү жана сүйлөшүүлөрдү оорлотот.
Мындай убада кылынган акциялар, эгерде моделге киргизилбесе, келечекте чоң маселелерди жаратышы мүмкүн.
SAFE жана анын разводнениеге тийгизген таасири
SAFE (же келечектеги акцияларга болгон жөнөкөй келишим) каражат тартуунун ыңгайлуу куралы сыяктуу сезилет, бирок ар бир SAFEде баа лимити же арзандатуу бар. Кийинки бааланган финансылык айлампада бул шарттар күтүүсүз разводнениени жаратышы мүмкүн. Моделдөөнү өткөрбөгөн стартаптар күтүүсүздүккө туш болушат жана чындыкта пландагандан көп үлүш жоготушат.
Бардык SAFEлерди келечектеги финансылык сценарийлерге ылайык анализдөө маанилүү, анткени алардын конвертациясы шарттары бар жана акыркы чечим болуп саналат.
Венчурдук карыз жана жазылуу укуктары жөнүндө катачылык
Венчурдук карыз көбүнчө каражат тартуунун жолу, бирок көпчүлүк негиздөөчүлөр карыз келишиминдеги жазылуу укугун эске алышпайт. Бул укук кредиторго кийинки финансылык раундда акцияларды алуу укугун берет жана эгерде бул кап таблицада моделденбесе, күтүүсүз разводнениени жаратышы мүмкүн.
Карыз шарттарын так изилдеп, алардын капиталь таблицага тийгизген таасирин моделдөө абдан маанилүү.
Соучредителдин кетүүсү жана үлүштөрдүн укуктук тартиби
Бир соучредител кетсе да, анын үлүшү автоматтык түрдө жок болбойт. Эгерде келишимде акцияларды кайтаруу же башка механизмдер каралган болбосо, ал дагы деле компаниянын чоң бөлүгүн ээлеп, добуш берүү укуктарын кармайт. Бул инвесторлор үчүн көйгөй жаратып, компанияны каржылоо мүмкүнчүлүгүн төмөндөтөт.
Мындай кырдаалдардын алдын алуу үчүн уставдык документтерде вестинг жана акцияларды кайтаруу механизмдерин караштыруу зарыл.
Үлүш жана башкаруу укуктары бирдей деген жаңылыштык
51% үлүшкө ээ болуу ар дайым компанияны башкарууга ээ дегенди билдирбейт. Көптөгөн чечимдер директорлор кеңешинин түзүмүнө, вето укуктарына жана коргоочу жоболорго көз каранды. Бул юридикалык өзгөчөлүктөрдү эске албай калган негиздөөчүлөр инвесторлордун же башка акционерлердин чечимдерин аткарууга мажбур болушу мүмкүн.
Биз буга чейин жазганыбызды эскертебиз, спортто жана машыгууда кыймылды кармоо технологиясынын жаңы баскычы.
