В последнее время волатильности фондового рынка способствовали многие факторы, особенно сокращение стимулирующих мер ФРС и угроза сохранения инфляции. Но относительно недавно к ним добавился еще один – потенциальный вооруженный конфликт на Украине. Санкции, связанные с этим конфликтом, могут оказать существенное негативное влияние на американскую экономику и подтолкнуть инфляцию к новым рекордам.
На прошлой неделе перспектива войны на Украине спровоцировала болезненные колебания на рынке. Сначала произошел спад, когда США предупредили о российском вторжении 16 февраля. Затем началось ралли восстановления, когда казалось, что вторжения все же не будет, но вскоре последовал еще один спад, поскольку Белый дом продолжает настаивать на том, что вторжение может произойти в ближайшее время.
Неудивительно, что рынки США сверхчувствительны к событиям на Украине. И дело здесь не в самом факте вторжения, а в перспективе полномасштабной экономической войны, если Россия нападет на Украину, а также в последствиях, которые возникнут в американской экономике. Россия является одним из крупнейших экспортеров природных ресурсов в мире, прежде всего нефти и газа, а также ключевых сельскохозяйственных и продовольственных товаров, начиная от пшеницы и заканчивая калийными удобрениями. Украина также входит в число ведущих экспортеров пшеницы и кукурузы.
Суровые экономические санкции, призванные наказать Россию за возможное вторжение, если они будут приняты, в сущности отрежут ее от мировых рынков. Безусловно, самые серьезные последствия будут в самой России, но приостановка российского и, возможно, украинского экспорта также приведет к росту цен во всем мире, в том числе и в Соединенных Штатах. Аналитики инвестиционного банка JP Morgan недавно предсказали, что полномасштабное экономическое наступление на Россию может «легко» поднять мировые цены на нефть на треть, то есть с нынешних 90 долларов до 120 долларов за баррель. В соответствии с выводами еще одного недавнего анализа, повышение цен даже до 110 долларов за баррель приведет к скачку уровня инфляции в США более чем на 10 процентов вследствие роста цен на бензин, издержек на отопление и других расходов. И это без учета влияния на инфляцию цен на продовольствие, которое также может оказаться весьма существенным.
Все эти возможные последствия ни для кого не секрет. Президент Байден предупредил, что санкции не окажутся безболезненными для американского общества, а на следующий день министр финансов Джанет Йеллен заявила в интервью агентству France Presse, что санкции вызовут «глобальные последствия».
Другие регионы мира также остро почувствуют последствия экономической войны против России, и в первую очередь это касается европейских союзников США. Россия является крупнейшим поставщиком энергоносителей в ЕС, и санкции, несомненно, окажут значительное влияние на цены и темпы экономического роста в Европе. Это означает, что если санкции будут введены на длительный период, они могут создать напряженность в европейских альянсах США, причем особенно сильным будет удар по взаимоотношениям с западноевропейскими союзниками.
Недавний опрос, проведенный Европейским советом по международным отношениям, показал, что большинство респондентов в Германии, Франции и Италии полагают, что экономический спад – слишком высокая плата за наказание России, причем с этим мнением согласны 38 процентов опрошенных в Германии и 41 – во Франции. Правительства этих стран гораздо больше согласны с необходимостью введения санкций в отношении России за ее агрессию против Украины, и даже сами разрабатывают потенциальные меры. Но упомянутый опрос ясно показывает, что если эти меры приведут к экономическому спаду, власти европейских стран будут испытывать политическое давление.
Инфляционные эффекты затронут и менее развитые экономики, особенно в Африке, где многие страны уже сейчас сталкиваются с рекордно высокими ценами на продовольственные товары, которые ведут к росту бедности и провоцируют беспорядки по всему континенту. Комментируя потенциальные взлеты цен в связи с санкциями, консультант глобальной консалтинговой компании Verisk Maplecroft Офелия Куттс заявила, что «сочетание высоких цен на продовольствие и энергоносители усилит кризис дороговизны жизни и увеличит вероятность гражданских беспорядков во многих странах, особенно в Африке и на Ближнем Востоке».
Вышесказанное отнюдь не означает, что жесткие санкции не являются целесообразным и действительно необходимым ответом, если Россия нарушит международное право и предпримет полномасштабное вторжение в Украину. Однако, очевидно также, что эти меры, которые окажут наибольшее влияние на Россию и ее население, также потребуют значительных издержек от всего мирового сообщества, включая Соединенные Штаты. Учитывая, что уже сейчас многие страны мира сталкиваются с беспрецедентно высокими темпами инфляции за последние десятилетия, санкции против России могут значительно усугубить эту проблему.
Это подчеркивает важность продолжения усилий по поиску дипломатического решения предотвращения полномасштабного вооруженного конфликта на Украине. Обсуждение таких проблем как экспансия НАТО, решительный толчок к возобновлению Минского процесса по урегулированию в Донбассе, а также соглашение о более сдержанном развертывании военной силы в Европе, означает, что такое решение все еще остается возможным.
Даже если санкции будут введены в ответ на российскую агрессию, издержки, связанные с их сохранением в течение длительного времени, означают, что мы должны быть готовы отменить ограничения в обмен на мир. Санкции станут эффективным стимулом для позитивного изменения поведения только в том случае, если Россия будет знать, что они могут быть сняты в качестве поощрения за конструктивные действия.
Источник: «MixedNews»
22.02.22