Сможет ли Узбекистан привлечь прямые иностранные инвестиции?
четверг, 12 декабря 2019 г. 11:00:57

 

Ташкент успешно дебютировал на международном рынке облигаций, но ему необходимо привлекать и производственные инвестиции.
 
За последние три года из Узбекистана было много громких новостей: от либерализации валютной политики до превращения Узбекистана в более привлекательное место для международных инвесторов и туристов. Считается, что Шавкат Мирзиёев добился многого с тех пор, как пришел к власти в сентябре 2016 года. Его правительство даже приглашает тревел-блогеров и журналистов деловых изданий в страну, полностью оплачивая поездки, в целях улучшения имиджа Узбекистана в глобальном масштабе, что невозможно было даже представить при его предшественнике, стороннике крайней изоляции Исламе Каримове.
 
Но помогли ли эти меры экономике?
 
Одним из самых значительных экономических успехов в 2019 году стал выход правительства на международные рынки капитала. В феврале Ташкент разместил пользовавшиеся высоким спросом облигации на сумму 1 млрд. долларов двумя траншами (со сроками на 5 лет и 10 лет) со ставкой вознаграждения в 4,75% и 5,375% соответственно, что значительно выгоднее (для Узбекистана), чем удалось получить Таджикистану, которому пришлось в 2017 году согласиться на ставку свыше 7%.
 
Хотя этот резкий рост портфельных инвестиций свидетельствует о привлекательности Узбекистана в глазах иностранных инвесторов, ищущих возможности получать доходы на развивающихся рынках, облигации – это скорее что-то вроде конкурса популярности, ориентированного на краткосрочную и среднесрочную доходность, а не критерий серьезной заинтересованности в создании добавленной стоимости. Приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) является более точным показателем среднесрочных и долгосрочных ставок на экономические перспективы Узбекистана, потому что, в отличие от облигаций, такие вложения нельзя с легкостью продать (например, в случае кризиса), и потому что ПИИ обычно идут на производственные активы, такие как фабрики и прочая инфраструктура.
 
В этом плане успех Узбекистана неоднозначен.
 
По данным МВФ, в 2016 году приток ПИИ составил 1,7 млрд долларов (это самые ранние доступные данные), увеличившись до чуть менее 1,8 млрд долларов в 2017-м. В 2018 году приток ПИИ рухнул более чем в два раза по сравнению с 2017-м, сократившись до 639,2 млн долларов в связи со слабыми экономическими результатами во втором и четвертом кварталах. В текущем году, судя по всему, ПИИ опять начали расти. По последним данным, в первой половине 2019 года объем прямых иностранных инвестиций достиг 1,1 млрд долларов, при этом во втором квартале приток составил более 900 млн долларов.
 
Таким образом, приток ПИИ, по-видимому, увеличивается, но бурного роста не наблюдается, несмотря на реформы Мирзиёева. Огромный спрос на дебютные суверенные облигации Ташкента показал, что настроения международных инвесторов действительно благоприятствуют. Но настоящим экзаменом для Мирзиёева будет создание бизнес-среды, способной привлечь такие формы международного капитала, как ПИИ, способствующие развитию реального сектора экономики.
 
Автор - Сэм Бутия 
Является экономистом, который специализируется на странах бывшего СССР.

Другие материалы раздела:
Комментарии
мерседес


Публикации Авторов:

24.11.2020
A.Lisitczin (RIA)
"Нами правили водители и телохранители". В Кыргызстане меняют конституцию

23.11.2020
"Platon.Asia"
Триумф демократии

23.11.2020
"Afghanistan.ru"
Соседи по интересам

23.11.2020
"Nezigar" (Telergam)
На фоне череды экономических неурядиц Эрдоган обречен на агрессивную внешнюю политику.

19.11.2020
G.Zotov (AIF)
«Мы не придурки какие-нибудь». Почему русский язык обожают в Кыргызстане?

19.11.2020
"EADaily"
Министры ЕС и Центральной Азии настаивают на прекращении огня в Афганистане

18.11.2020
E.Korotkova (MK.kr)
О внешнем долге Кыргызстана перед миром и Китаем

17.11.2020
P.Akopov (RIA)
Почему Россия ничего не может сделать с осколками СССР

17.11.2020
O.Nessar (Afghanistan.ru)
Афганские шахматы: партия отложена до инаугурации

17.11.2020
"Zakon.kz"
Падение экономики Кыргызстана: подобного не было с 1995 года

17.11.2020
"Echo Msk"
В Кыргызстане снова поменялся президент. Тихо и незаметно

17.11.2020
K.Karabekov (Ъ)
Ходка в президенты. На выборах в Кыргызстане за власть поборются сразу несколько бывших заключенных

17.11.2020
"Caravanserai"
США объявили о финансовой поддержке предстоящих выборов в Кыргызстане

16.11.2020
V.Panfilova, NG
США готовы финансировать киргизские выборы

13.11.2020
"Nezavisimaya gazeta"
Выборы в Казахстане могут пойти не по сценарию власти

13.11.2020
"EADaily"
В Афганистане ликвидирован лидер «Исламского движения Узбекистана»

Все материалы раздела

Самые комментируемые

Комментариев еще нет За послед. 7 дней